为什么Wacc可以用来当做Discount rate 计算NPV的时候，为什么WACC和Rate of Retur...

其实这只是个折现率的选择问题，按理说i的选择应该是WACC，这是基于MM理论而成立的，如果题目中并未用到MM理论，那i的选择便可以直接是货币的时间价值，就这样说，假设投资一个项目的钱全是自己的自有资金，即假设不存在融资费用，那么这个项目可行或不可行，其回报率是一定要大于通胀率的，看做通胀率的i只是一个简化的情形。

简而言之WACC的作用只是用来方便快捷地为有复杂资本结构的公司估值的。理论上它和Dividend DCF最终的估值结果应该一致，但是如果公司的负债比较复杂，那么计算dividend payout也会变得棘手（因为公司必须rollover debt去保证现金和资本结构），这时直接用自由现金流和WACC就显得快捷很多。
但是具体来说，“加权平均资本成本” 并不能精确描述WACC的作用。
对于任何资产，简单来说其资金的来源为股权和债权，其成本按照不同的视角看可以分为以下两种：
1. 资本的会计成本： 分红（Dividend Rate）和利息（Interest Expense），企业的经营利润除去利息和分红后为可以再投入生产的资金，这是从公司管理层角度出发的成本，其意义在于用最优的资本结构实现当期收益和未来发展的平衡。
2. 资本的机会成本： 相应的为股权的CAPM Rate和经过企业税调整的债权的YTM。 这是市场对投资该企业所要求的预期风险回报。这是从投资人角度出发的成本，其意义是作为投资新项目的参照物。例如说公司现在以相同的资本结构投资一个新项目，那该项目必须产生高于WACC的回报才划算。其逻辑是如果公司现在融资，则其该部分资本未来的会计成本将会与现在的机会成本相仿。

15592056105：为什么Wacc可以用来当做Discount rate
丘治答：WACC可以用来当做Discount rate，其实只是一个折现率的选择问题，按理说i的选择应该是WACC，这是基于MM理论而成立的，如果题目中并未用到MM理论，那i的选择便可以直接是货币的时间价值。假设一个项目的钱全是自己的自有资金，即假设不存在融资费用，那么这个项目可行或不可行，其回报率是一定要大于通胀率...

15592056105：一个企业的WACC在哪里可以看到
丘治答：这些数据都是可以在当期财务报表中找到的.加权平均资本成本是按各类资本所占总资本来源的权重加权平均计算公司资本成本的方法。资本来源包括普通股、优先股、债券及所有长期债务，计算时将每种资本的成本（税后）乘以其占总资本的比例，然后加总。多用于公司资本预算。

15592056105：求两个真实公司的数据用来计算WACC,最好的不同国家的
丘治答：税率 税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本。 内部因素 资本结构 增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升 股利政策 根据股利折现模型，它是决定权益资本成本的因素之一。公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。